截至目前，40家醫(yī)藥類上市公司已發(fā)布三季度業(yè)績預告，27家業(yè)績預增，占比68%，其中生物制品和中藥行業(yè)增幅比較明顯。中藥行業(yè)有望繼續(xù)領跑三季度業(yè)績增長。
上半年，醫(yī)藥上市公司業(yè)績維持增速，收入和凈利潤分別同比增長7.1%和21.6%。其中，中藥飲片、醫(yī)藥商業(yè)和中成藥3個子行業(yè)收入、凈利潤增長均高出行業(yè)平均數(shù)據(jù)。統(tǒng)計顯示，113家醫(yī)藥企業(yè)上市公司今年上半年歸屬母公司凈利潤同比增長20.46%。
中藥有望成“領頭羊”
統(tǒng)計顯示，上半年，中藥飲片、醫(yī)藥商業(yè)和中成藥子行業(yè)的收入分別增長45%、18%、13.7%，凈利潤同比分別增長72.6%、33.5%和44.2%。而中藥飲片行業(yè)重點公司康美藥業(yè)上半年實現(xiàn)凈利潤21990.28萬元，同比增長72.61%。
相比之下，由于價格下跌，化學原料藥業(yè)上半年的收入同比分別下降3.4%，化學原料藥上市公司中期凈利潤同比下降22.5%，原因是VE、VB2、青霉素工業(yè)鹽等多個原料藥價格同比下跌。不過，原料藥價格第二季度顯露回暖跡象，二季度環(huán)比凈利潤增速明顯上升。
中藥行業(yè)上半年的“領跑”態(tài)勢已確立，下半年也有利好等待釋放。
《國家基本藥物目錄（基層醫(yī)療衛(wèi)生機構配備使用）》（2009版）不久前出臺，而價格的制定、實施和配送細則待定，這給相關上市公司的業(yè)績增長帶來了不確定性。銀河證券研究員李鷹鵬認為，由于基本藥物制度建立包含有解決“藥價貴”的初衷，因此目錄內藥品的降價預期強烈，但獨家中藥產品由于供不應求，擁有議價權，未來很有可能“量價雙豐收”。
此外，中藥飲片此次被納入基本藥物目錄，將正式進軍基層醫(yī)療市場，這對康美藥業(yè)等相關公司的利好作用明顯。這在康美藥業(yè)的三季度業(yè)績預告中也有所體現(xiàn)：“由于公司中藥飲片和中藥材貿易增長較好，公司預計1～9月凈利潤同比將增長50%以上�！�
除中藥外，甲型流感疫苗相關上市公司也是下半年的“明星”。9月5日，華蘭生物子公司接到了400萬劑甲型HINI流感病毒裂解疫苗的生產計劃，而公司計劃在國慶節(jié)前生產出1300萬劑甲型HINI流感病毒裂解疫苗。可以預期，與甲流疫苗生產相關的公司如達安基因、萊茵生物等下半年的業(yè)績有望獲得快速增長的機會。
對于受價格波動影響較大的原料藥業(yè)來說，下半年的業(yè)績將與宏觀經濟走勢和供求關系相關，目前看來應該是比較平穩(wěn)的趨勢。
行業(yè)集中進行時
國泰君安研究員易鏡明表示，通過對幾家醫(yī)藥公司的調研發(fā)現(xiàn)，他們7、8月份的業(yè)績情況基本延續(xù)了上半年的增勢，這意味著醫(yī)藥行業(yè)今年實現(xiàn)業(yè)績平穩(wěn)增長基本沒有懸念。
下半年，醫(yī)藥行業(yè)在享受市場逐步擴容的同時，也將迎來市場的進一步集中。這也將使行業(yè)利潤進一步收縮到少數(shù)行業(yè)龍頭手中。
其中，醫(yī)藥商業(yè)行業(yè)的集中在上半年已有明顯進展。招商證券研究員張明芳認為，醫(yī)藥商業(yè)龍頭并購擴展和內部整合加快，行業(yè)集中度進一步提高，前三名國藥控股、上海醫(yī)藥、九州通所占市場份額從2007年的19.2%上升到2008年的20.1%。一致藥業(yè)和上海醫(yī)藥上半年收入分別增長了23.4%和21%。
國家食品藥品監(jiān)督管理局日前發(fā)布了新修訂的《藥品注冊管理辦法》，這一方面提高了仿制藥申請門檻；另一方面給創(chuàng)新藥提供了綠色通道，以便進一步鼓勵高端創(chuàng)新藥發(fā)展。這在給低端仿制藥帶來整合壓力的同時，也將使更多藥企走高端路線。
分析人士認為，基本藥物目錄以及后續(xù)醫(yī)改政策在企業(yè)業(yè)績上的體現(xiàn)可能要到年底甚至明年，而對行業(yè)整合的影響將是長期 |
