隨著滬深兩市生物醫(yī)藥類個(gè)股三季報(bào)全部公布完畢，醫(yī)藥板塊2009年整體業(yè)績(jī)向好的走勢(shì)再次得到確認(rèn)。
而同期基金三季報(bào)也表明，醫(yī)藥板塊穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)正在吸引基金順勢(shì)“吃藥”。截至9月30日，基金持有醫(yī)藥、生物制品板塊的總市值占基金全部持股市值的比例為5.27%，整個(gè)板塊由二季度被低配0.26%，轉(zhuǎn)為被超配1.14%。
業(yè)績(jī)持續(xù)向好
日前，中投證券對(duì)除創(chuàng)業(yè)板外的113家生物醫(yī)藥上市公司2009年三季報(bào)作了統(tǒng)計(jì)，結(jié)果顯示，1～9月，醫(yī)藥板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.70%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)25.84%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.42%，增速高于行業(yè)平均水平。
天相投顧分析認(rèn)為，在所有子板塊中，醫(yī)藥流通和中藥的營(yíng)業(yè)收入比重依然最大，約為28%，但凈利潤(rùn)方面，中藥行業(yè)由37%降至34%，化學(xué)藥則在保持營(yíng)業(yè)收入比例基本不變的情況下，凈利潤(rùn)比例從30%上升到了38%，成為醫(yī)藥板塊中凈利潤(rùn)比重最大的子板塊。因此，化學(xué)行業(yè)表現(xiàn)最搶眼。
不過，中銀國(guó)際醫(yī)藥分析師賀長(zhǎng)明則表示，醫(yī)藥公司的凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度較大，而收入和毛利的增長(zhǎng)更有持續(xù)性的意義。因此，1～3季度，醫(yī)藥行業(yè)綜合表現(xiàn)情況最好的應(yīng)屬中藥行業(yè)。
東方證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師李淑花在對(duì)三季報(bào)醫(yī)藥股業(yè)績(jī)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)后認(rèn)為，今年醫(yī)藥三季報(bào)有如下幾個(gè)特點(diǎn)：首先，公允價(jià)值對(duì)醫(yī)藥公司業(yè)績(jī)的波動(dòng)仍然產(chǎn)生了較大的影響；其次，公司融資仍然是業(yè)績(jī)釋放的重要?jiǎng)恿�。另外，有多個(gè)公司業(yè)績(jī)?cè)鏊龠_(dá)到30%以上，但多數(shù)原料藥企業(yè)業(yè)績(jī)依然大幅下滑。
據(jù)了解，一些現(xiàn)金較充裕的生物醫(yī)藥公司在2007年市場(chǎng)高位進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)投資時(shí)造成的賬面浮虧，已經(jīng)隨著今年大盤走勢(shì)持續(xù)向好而得以扭虧為盈。因受益于公允價(jià)值的大幅回升，此類公司三季度業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出大幅增長(zhǎng)。
記者注意到，各大券商普遍指出，基于醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)好于預(yù)期，投資者應(yīng)該在關(guān)注營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流等基本面指標(biāo)的基礎(chǔ)上，適度再去關(guān)注概念性題材。
“醫(yī)改背景下，醫(yī)藥行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)行業(yè)整合的趨勢(shì)，現(xiàn)金流的重要性將更加突出。目前，醫(yī)藥股的投資需要堅(jiān)持長(zhǎng)期投資的策略，需要具有以時(shí)間換空間的持股態(tài)度，應(yīng)該關(guān)注醫(yī)藥公司的持續(xù)增長(zhǎng)能力�！辟R長(zhǎng)明如是認(rèn)為。
基金加倉
由于醫(yī)藥行業(yè)整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)不俗，業(yè)績(jī)向好已經(jīng)確定，因此，即便在進(jìn)攻型的市場(chǎng)風(fēng)格下，今年第三季度國(guó)內(nèi)的基金經(jīng)理們還是順勢(shì)調(diào)整了對(duì)醫(yī)藥股的配置。
根據(jù)證監(jiān)會(huì)行業(yè)的分類，醫(yī)藥、生物制品行業(yè)流通市值占A股上市公司總流通市值比重為4.13%，而三季報(bào)顯示基金持有醫(yī)藥、生物制品行業(yè)的總市值占基金全部持股市值的比例已經(jīng)達(dá)到5.27%，即醫(yī)藥板塊被超配比例達(dá)到1.14%。而就在今年二季度，基金還是低配醫(yī)藥0.26個(gè)百分點(diǎn)。
來自天相投顧的研報(bào)顯示，從持股數(shù)量上來看，截至三季度末，基金重倉持股總數(shù)比二季度末上升了42.94%；從市值方面來看，基金公司重倉持有的醫(yī)藥股市值合計(jì)為301.05億元，與2009年二季度末相比也增長(zhǎng)了56.79%。
該報(bào)告指出，與三季度相比，基金重倉持有的醫(yī)藥股新增20家，其中新增中藥股8家，為所有子板塊之最。不過，上海萊士、天藥股份、迪康藥業(yè)、通化東寶、三普藥業(yè)和太極集團(tuán)等6家公司從基金前十大重倉股名單中剔除。此外，醫(yī)藥流通子板塊被減持幅度也較大。
有分析人士向記者表示，雖說目前市場(chǎng)依舊是進(jìn)攻型的，但醫(yī)藥因?yàn)橛屑仔虷1N1流感等刺激，相對(duì)具備了“進(jìn)攻性”，因此出現(xiàn)被基金超配的情況其實(shí)是在市場(chǎng)預(yù)料之中的。
“醫(yī)藥板塊三季度的業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)預(yù)期，一些政策好于預(yù)期以及甲流的流行也對(duì)醫(yī)藥板塊形成利好。這些都是基金超配醫(yī)藥的理由，基金還是順應(yīng)形勢(shì)調(diào)整了配置。”中信建投醫(yī)藥分析師羅樨向記者如是表示。
事實(shí)上，受益政策利好和甲流等因素影響，生物醫(yī)藥板塊全年業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)將是大概率的事件。隨著三季報(bào)披露完畢，目前已經(jīng)有西南合成、新華制藥、京新藥業(yè)等多家醫(yī)藥公司發(fā)布了全年業(yè)績(jī)預(yù)增公告。 |
