近日，部分藥企、相關(guān)協(xié)會均接到了國家發(fā)改委的《藥品價格管理辦法（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）。國家發(fā)改委正在醞釀新一輪的基本藥物價格調(diào)整。有業(yè)內(nèi)人士透露，此次降幅將高達30%～40%，相關(guān)文件將在本月出臺，這將成為我國第26次藥品大降價。
此消息一出，醫(yī)藥板塊連續(xù)三日跌幅超過10%。根據(jù)全景數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計，6月11日至21日早盤，生物醫(yī)藥板塊共有近64億資金出逃，列各行業(yè)之首。該消息對醫(yī)藥類上市公司究竟會產(chǎn)生哪些影響呢？
醫(yī)藥股大幅下跌
蓋因長時間持續(xù)上漲
據(jù)了解，2010年第一季度醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)高增長。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2010年1月至2月醫(yī)藥制藥業(yè)收入同比增長28.4%，利潤同比增長45.7%。
招商證券研究報告顯示，從2007年至今，醫(yī)藥股基本維持相對強勢的格局（注：2009年略跑輸大盤）。2010年年初以來，醫(yī)藥股上漲近7%，同期大盤則下跌19%，相對收益26%。目前醫(yī)藥板塊2010年平均預(yù)測市盈率是32倍，相對A股溢價率100%，處于合理溢價率的高端。所以，板塊短期調(diào)整在所難免。
一位不愿意署名的醫(yī)藥行業(yè)分析師告訴記者，醫(yī)藥板塊下跌主要是由于前期醫(yī)藥股漲幅較大，相對收益明顯。
此外，發(fā)改委近期擬定的《藥品價格管理辦法征求意見稿》，目前已完成在各主要協(xié)會及其會員企業(yè)中的意見反饋，投資者對后續(xù)藥品價格下降存在擔憂。
她還表示，醫(yī)藥行業(yè)前期漲幅較大，醫(yī)藥股大幅下跌的原因首先是技術(shù)上的，經(jīng)過長時間持續(xù)上漲之后必然會存在調(diào)整或補跌要求。
還有研究員透露，此次大跌也可能是由于此前媒體對于蘆筍片等藥品價格事件的報道和渲染，市場對此時出臺的管理辦法產(chǎn)生的過度反應(yīng)。
短期因素
不改行業(yè)發(fā)展趨勢
據(jù)公開資料顯示，醫(yī)藥行業(yè)的持續(xù)高增長反映出醫(yī)改擴容效應(yīng)的顯現(xiàn)。今年隨著基本藥物招標采購的正式啟動，該行業(yè)高增有望繼續(xù)維持。上市公司方面，一季度，醫(yī)藥上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入747億元，同比增長31.42%；共實現(xiàn)凈利潤72億元，同比增長65.59%。
上述不愿意署名的分析師在接受《證券日報》記者采訪時稱，發(fā)改委基本藥物的價格調(diào)整，短期內(nèi)行業(yè)的價格壓力在所難免，但并不會給行業(yè)造成嚴重的負面影響，其中受影響較小的是非醫(yī)保目錄的OTC品種和質(zhì)優(yōu)價廉的普藥。而該消息對板塊投資的心理影響大于實質(zhì)影響，短期的政策因素不會改變行業(yè)長期的發(fā)展趨勢。
江南證券認為，從長遠的角度來看，做為消費領(lǐng)域的支柱之一，相信未來醫(yī)藥行業(yè)仍將是市場中最為穩(wěn)健、最具成長性的行業(yè)之一，投資者在等待其充分消化不利影響而獲得重新定位以后可給予重點關(guān)注。
“近期可能出臺的基本藥物藥品的重新定價還沒有出來，暫無數(shù)據(jù)證明對上市公司業(yè)績的影響程度。對利潤的影響是一定的，可能會影響上市公司中長期流通環(huán)節(jié)的利潤，對企業(yè)來說，各方面消減成本是唯一的方法�！睎|吳證券分析師徐青在接受記者采訪時稱。
眾生藥業(yè)董秘肖艷告訴記者，基本藥物價格調(diào)整屬于國家的政策導(dǎo)向，是為了醫(yī)藥行業(yè)更健康的發(fā)展，所有醫(yī)藥類企業(yè)都需要面對這個問題。在這個價格下來之前，還不好說對企業(yè)的具體影響，而對于企業(yè)來說，也只能積極應(yīng)對。
強行降低藥價或“誤傷”醫(yī)藥企業(yè)
蘆筍片事件經(jīng)媒體曝光后，引起輿論一片嘩然。它作為癌癥的輔助性治療藥品，出廠價僅為15.5元，但在黑龍江、河南等地的中標價卻均在百元以上。更為夸張的是，該藥在湖南省各醫(yī)院的售價竟然高達213元。
公眾在驚詫之余又抑制不住極大的憤慨。但很多業(yè)內(nèi)人士看來，這其實是普遍現(xiàn)象，1300%的利潤并不稀奇。甚至有人說，這只不過是冰山一角，行業(yè)內(nèi)10000%的利潤也有很多。
對于醫(yī)藥行業(yè)的“暴利藥”事件，部分媒體認為是物價部門和流通企業(yè)惹的禍，是由于政府價格管制力度不足，這同時也導(dǎo)致發(fā)改委的倉促應(yīng)對。
中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會副會長牛正乾則表態(tài)，如果發(fā)改委采取的解決辦法是強行降低藥價，一定會“誤傷”到醫(yī)藥企業(yè)。
招商證券分析師姚杰表示，藥品價格的所謂虛高，不可能單純依靠降價行為來解決，公立醫(yī)院體制改革才是解決這些癥結(jié)的關(guān)鍵所在。
業(yè)內(nèi)人士認為，未來關(guān)于藥品的定價機制，仍存在一個各方博弈的過程，醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)、流通企業(yè)和醫(yī)療單位等各方意見也將匯總到相關(guān)部門，最終出臺的辦法仍然存在變數(shù)。此外，藥價過高的根源是以藥養(yǎng)醫(yī)的體制，并不是醫(yī)藥企業(yè)拿多了。在該體制沒有改變之前，藥價不可能真正降下來，數(shù)十次的降價已證明了這一點。 |
