政策導讀：7月份是藥監(jiān)局規(guī)定的新版《藥品生產質量管理規(guī)范》推行的最后期限，新版GMP標準公布后，全行業(yè)的改造投資應該在300億—500億元之間，全國或將有至少500家藥廠被淘汰出局。
簡評：中小醫(yī)藥企業(yè)若無力投入技改費用將面臨被關停，即使是國內第一梯隊的醫(yī)藥企業(yè)，生產線和車間的硬件改造也需要千萬元的投入。國內醫(yī)藥企業(yè)短期內將面臨GMP改造的資金壓力，長期來看，GMP標準的提高有利于行業(yè)集中度的提升，優(yōu)質企業(yè)經過新標準認證后具有更強的國際競爭力。
一周市場概述：
上周上證綜指上漲6.10個百分點，東海醫(yī)藥指數上漲7.83個百分點，跑贏上證綜指1.73個百分點。子版塊中，醫(yī)療服務、化學原料藥板塊相對走強；風格板塊中，二線股、三線股相對走強，一線股相對走弱。
個股方面，華立藥業(yè)（6.90，0.05，0.73%）（000607）受重大經營合同中標消息刺激，漲幅超過22個百分點；萬東醫(yī)療（16.60，0.34，2.09%）（600055）因資源整合預期，漲幅超過19個百分點。
本周研判：
從板塊內部上看，超跌反彈和中報預增仍然是上周醫(yī)藥板塊主要的上漲原因。目前醫(yī)藥板塊的人氣已有所恢復，但鑒于本輪下跌的主要原因——估值壓力和降價預期仍未消除，后市板塊持續(xù)上漲的難度較大。不過，經歷持續(xù)下跌后，醫(yī)藥板塊的系統(tǒng)性風險正得到逐步釋放，個股的投資機會已開始顯現。
短期內超跌反彈、中報預增和題材仍是主要的投資邏輯，中期則應更多關注具備核心競爭力，基本面良好的個股，如遇大幅調整，可逐步建倉。
原料藥：
本周國內VE價格繼續(xù)下滑至105元/公斤，是今年以來的價格新低，已經降回去年一季度的價格低點。我們維持近期的觀點，由于VE近期的價格下滑速度很快，預計要止跌企穩(wěn)還需要一段時間。 |
